宏观

2025 年，黄金逆袭成年度最强资产，涨幅超 50%，而比特币仅涨 15%，昔日“数字黄金”败给真黄金。本文剖析央行疯狂购金、美元信任危机与地缘政治动荡下的避险逻辑，并指出比特币从“反叛者”变成“体系一员”的尴尬处境。数字黄金与实体黄金的此消彼长，揭示了时代财富信仰的更迭与演化。

Gate 研究院日报：10 月 24 日，BTC 再次突破 11 万美元关口；ETH 整体呈现震荡整理走势，价格在触及 3,750 附近获得支撑后小幅反弹；GT 目前目前维持在 15.8 附近震荡；多数代币延续强势上涨行情，市场情绪高涨，资金活跃度显著提升。比特币重回 11 万美元上方，市场情绪受政策与宏观数据提振；沉睡 14 年“中本聪时代”钱包苏醒 转出 150 枚比特币引发关注。

本文深入分析了黄金价格上涨的原因，突出指出，主要主权国家在资产配置上的调整是关键驱动因素，特别是对美元信心的下降，以及对美元计价资产风险的重新评估。

Gate 研究院周报：BTC 与 ETH 同步震荡，市场动能持续减弱，整体情绪进入观望阶段。Anza 推出 Jetstreamer，助力 Solana 开发者实现超高速账本传输。贝莱德 BUIDL 基金在 Aptos 扩展部署，推动 RWA 代币化生态发展。特斯拉 Q3 因持有比特币获利 8,000 万美元，数字资产价值升至 13 亿美元 Tempo 于 10 月 18 日宣布完成 5 亿美元融资，用于加速其高性能支付公链生态建设。

9 月加密市场整体维持震荡，总市值在 3.8–4.3 万亿美元间。月初资金流入推升市值至 4.25 万亿美元高点，中下旬受宏观因素回落至 4 万亿美元附近，资金面稳定但缺乏新动能。链上活跃度平稳，Solana 领先，Arbitrum 与 Base 月中放量；Base 与 Polygon 的 Gas 费用短暂上升。ArbitrumDAO 推出 DRIP 激励计划，两日内稳定币净流入达 3,310 万美元；Plasma 主网上线，代币 XPL 最高涨至 1.67 美元，FDV 破 140 亿美元。

Gate 研究院日报：10 月 22 日，加密市场震荡回调，主流币普遍承压。BTC 下跌 0.88%，维持在关键支撑区间震荡；ETH 下跌 1.63%，走势偏弱。AI 概念代币逆势走强，BLUAI 飙升 295%，受 Gate 上线与“AI × Sui”叙事带动；COAI 涨 39%，聚焦 AI Agent 生态；LIGHT 涨 26%，受白皮书与比特币生态热度提振。同时，市场结构趋稳。比特币未平仓合约周降 30%，杠杆出清缓解风险；Gate Perp DEX 累计交易量突破 10 亿美元，凭借 Gate Layer 二层网络与撮合引擎，成为去中心化衍生品增长亮点。

Gate 研究院：近一日加密货币市场迎来显著复苏，总市值重回约 3.87 万亿美元；比特币突破 111,000 美元关口，日内上涨近 2%；以太坊在 3,917–4,082 美元区间内窄幅震荡，整体呈温和上行趋势；Bio Protocol 完成新一轮融资并获得知名投资者支持；市场对 Merkle 树技术及闪电网络扩展方案的关注推动 Treehouse 上涨；VanEck 提交 Lido 质押以太坊 ETF 申请，标志 DeFi 进一步融入传统金融体系；知名资产管理公司开放比特币及以太坊 ETP 零售投资渠道；Greenlane 拟募资 1.1 亿美元启动 BERA 财库战略。

Gate 研究院日报：10 月 20 日，BTC 运行于 MA30 上方，短期多头动能仍在，但上方承压明显；ETH 短期均线 MA5 已下穿 MA10 ，形成短线看跌信号。Gate Layer 链上地址数突破 1 亿；Solana TVL 创三年新高，达 5,928 万枚 SOL；Aave V4 将支持多元化抵押资产，DeFi 融资边界再拓宽。

Gate 研究院日报：10 月 17 日，加密市场整体承压回落，主流币普遍下跌。BTC 下跌 1.87%；ETH 同步下跌 1.70%，维持弱势震荡格局。个别题材仍逆势走强。XPIN 上涨 133.33%，受多链合作与主网上线预期带动；ZKC 涨 56.23%，主网与实时证明进展提振；KGEN 涨 43.22%，受代币上线与生态合作刺激。与此同时，以太坊开发者数居首，Tokenized Gold 市值创新高，Chainlink 推出实时预言机。

2025 年 9 月，Solana 与 Base 持续主导高频交互格局，以太坊虽交易与地址略降，但手续费收入仍居首，巩固其高价值场景地位；Arbitrum 在 DRIP 激励下净流入逾 5 亿美元，生态活跃回升，链上结构持续轮动。比特币高位震荡整理，资金活跃度偏低、长期持仓减弱，市场承压温和。Plasma 借稳定币一体化与激励策略，首周 TVL 突破 54 亿美元迅速走红；MYX Finance 则凭机制创新与社群动能强势上涨，成为衍生品赛道黑马。

Gate 研究院周报：比特币在经历上周的清算行情后虽曾出现回弹，但近期持续走弱，近一周放量下跌 9.13%。稳定币流入 740 亿美元，在市场暴跌中支撑加密流动性。JustLend DAO TVL 突破 78.2 亿美元。Polymarket 链上活跃度近期大幅攀升 192%，日活跃钱包数达 5.6 万个。Aave 协议上稳定币 RLUSD 总供应量创历史新高，达 4.48 亿枚。过去 24 小时全网爆仓 4.41 亿美元，多单爆仓 2.9 亿美元，空单爆仓 1.51 亿美元。

文章不仅详细描述了黄金、原油、美股、比特币等主要资产的市场表现，也深入探讨了这些波动背后的宏观经济因素。

Gate 研究院日报：10 月 15 日，BTC 价格在经历一段高位震荡整理后，于短时间内出现明显拉升；ETH 价格在经历大幅下挫后于低位企稳，随后出现短线反弹；GT 最高触及 17.5 美元关口；BAS 24 小时内上涨约 132.85%。Base 代币即将推出，致力于构建以太坊互联生态；K33 研究主管 Vetle Lunde 在报告中指出，近期的杠杆出清对市场而言是“健康的调整”。

10 月 13 日，BTC 在一度触及约 102,000 美元低点后出现止跌反弹迹象；ETH 最低一度触及 3,394 美元，随后迅速企稳反弹，短线呈现出强劲修复走势；GT 经历快速下探后于 14 美元附近获得强支撑，随后震荡筑底并开始放量突破。此外，SNX（+87.3%）、DASH（+50%）、TAO（+40.1%）等代币强势反弹，隐私与 DeFi 赛道资金快速回流，热点再度升温。全球稳定币总供应量突破 3,015 亿美元，创下历史新高；Tether 联创旗下稳定币项目 STBL 推出的 USST 上线后持续脱锚；灰度为 TAO 信托提交 SEC 10 号表格。

Gate 研究院日报：10 月 13 日，BTC 在一度触及约 102,000 美元低点后出现止跌反弹迹象；ETH 最低一度触及 3,394 美元，随后迅速企稳反弹，短线呈现出强劲修复走势。全球稳定币总供应量突破 3,015 亿美元，创下历史新高；Tether 联创旗下稳定币项目 STBL 推出的 USST 上线后持续脱锚；灰度为 TAO 信托提交 SEC 10 号表格。